红黄蓝股价缩水、市值蒸发3亿美元 给了医药人什么警示？

· 尽管产业领域相去甚远，但红黄蓝在危机之下的市场表现，已足以让所有医药企业引起警惕：如果说违法成本低的现状尚不足以使医药企业合规经营的意识提升，但因危机事件而对市值表现以及企业声誉的影响却是致命的事情！

继携程亲子园虐童案引发社会强烈关注之后，“中国第一家独立上市的学前教育品牌”红黄蓝再度被曝光出虐童事件。扎针、喂药片、裸身罚站甚至于猥亵儿童等种种恶劣行为，使得此事在舆论中迅速发酵，并引发轩然大波。

这并非是类似事件第一次发生。从浙江温岭幼师虐童近百次，到山西某幼儿园教室连扇儿童70多耳光，到河北一幼儿园3岁半男童遭保育员体罚，再到最近的携程、红黄蓝事件，虐童事件似乎从来就没有在人们的关注视线中消失。

关键问题是，幼儿园虐童事件为何会一再发生？抛出涉事人员的精神状态与道德素质不言，他们敢于实施此不法行为的底气是什么？

答案基本已经明确：违法成本低。从过往报道来看，相关虐童案件最终的结果，无外乎幼师向受害儿童及家庭道歉，或是给予部分赔偿，严重的，也无外乎涉事幼师被开除，或短暂的被公安机关控制，因此而真正被处于刑事惩罚的，少之又少，对于涉事机构的处罚，同样鲜见。

但涉事的机构怕什么呢？也很明显：市场表现。作为美股上市公司，红黄蓝幼儿园虐童事件爆发后，很快资本市场就给出了反应：股价缩水超40%，已跌破发行价，市值蒸发达3亿美元。红黄蓝也不得不第一时间拿出5000万美元进行股份回购，但收效甚微。

从表面上看，红黄蓝所处的幼教领域，跟医药领域又有什么关系呢？但实际上，尽管产业领域相去甚远，但红黄蓝在危机之下的市场表现，已足以让所有医药企业引起警惕：如果说违法成本低的现状尚不足以使医药企业合规经营的意识提升，但因危机事件而对市值表现以及企业声誉的影响却是致命的事情！

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案件频发，违法成本低不可忽略

一个很清晰的事实是，同其他产业类似，医药产业的违法成本低，已成为了医药企业违法、违规行为不断的一个重要因素。

以近年来日益受到关注的环保问题为例，相关资料显示，作为化学原料药生产大国，中国在该领域尤其是发酵类药物产品的产能产量位居世界第一，约占全球产量的70%。而原料药生产过程中产生的“三废”由于成分复杂、污染危害严重，一直是备受监管机构重视的问题。2017年以来，环保部门也加大了督查力度，尤其是原料药主产地山东、河北两省。

然而，药企因为环保问题被处罚的案例并不鲜见，然而惩罚力度却远难称严格。2017年9月，银川市按照大气污染防治法对六家药企处以220万元罚款，平均每家不足40万元；2017年3月，力诺集团下属的新三板挂牌企业山东科源制药超标排放大气污染物，罚款仅20万元；而在2015年，环保违规记录已经累计多次的山东鲁抗医药再次因环保问题受罚，罚款仅5万元。相较于制药企业每年动辄上千万的利润，罚款金额所能起到的震慑作用有多大显而易见。

再如相当长一段时间以来，药品经营企业违反GSP的行为越发频繁。包括对冷链质量管理不足、温度湿度弄虚作假、仓库管理不到位等等影响药品质量的行为等时有发生。监管部门也已经开始迅速反应，据不完全统计，2016年，全国共撤销739家药品经营企业的GSP证书，其中省局168家，市局571家。值得注意的是，这已经是对此类违规行为的最严厉处罚，但尽管这样，相关企业停止经营六个月后仍然可以重新申请该证书。

而至于制药企业在对产品的宣传中，利用违法广告，夸大产品适应范围，进行虚假宣传等，目前对制药企业的处罚则更显得微不足道，处理措施无外乎责令停止、严厉告诫、撤销广告批准文号等。但在国外，此类事件的违规成本要远高于此。早在十余年之前，阿斯利康公司便因为诱导医生使用药物而被罚款3.55亿美金，2009年，全球最大药品制造商辉瑞也因为对13种药品的不当营销而同意支付约23亿美元罚金。

类似的由制药企业做出的“天价赔偿”在美国绝非是个案，尤其是对于质量问题引发的诉讼等为重视。美国强生公司曾因一款滑石粉卫生用品潜在的致癌风险在美国收到了超过4800起法律诉讼，其中赔偿最高的判定强生赔款4.17亿美元。

事实上，违法成本低的情况存在多年，其所带来的影响也逐渐被认知，一系列新的措施也已经出台。仍然以环保问题为例，号称史上最严的新《环保法》规定企业事业单位和其他生产经营者违法排放污染物，受到罚款处罚，被责令改正，拒不改正的，依法作为处罚决定的行政机关可以从责令改正之日的次日起，按照原处罚数额按日连续处罚。这被认为是极大提高违法成本的行为，但实际上效果如何，从近一年来的案例来看，相较于此前惩罚力度确实已经加大，但对于企业来说，似乎仍然是九牛一毛。

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警惕突发事件引爆危机

正是因为违法成本低，甚至于守法成本高的现实，不管是医药企业，还是其他类型的企业，都难以形成在法规震慑下合规经营的动力，然而，医药企业必须警惕的，是类似于导致此次红黄蓝股价暴跌的突发事件。事实证明，此前花了大量资源在资本市场上所讲述的美好故事，很有可能因为一次突发事件的爆发，而付之一炬。

这种情况并非没有先例。美国制药公司Ariad此前把旗下治疗白血病的药物Iclusig出厂批发价提高了四倍，价格达到了19.9万美元一年，而美国无党派独立议员、参议员BernieSanders在Twitter的官方账号此事展开了抨击，随后，该公司股价暴跌近15%，3.87亿美元市值瞬间蒸发。

同样，全球知名的以色列梯瓦制药公司此前也因被曝光其一家子公司在乌克兰、墨西哥和俄罗斯行贿以赢得业务，因此受到了美国《反海外腐败法》相关的指控。最后的结果，是Teva以支付5.19亿美元的罚款而告终。

而除了影响市值以及市场表现之外，对于企业的声誉影响同样显著。以几年前震动全国的“毒胶囊”事件为例，2012年4月15日，央视《每周质量报告》曝光，河北一些企业用生石灰给皮革废料进行脱色漂白和清洗，随后熬制成工业明胶，卖给浙江新昌县药用胶囊生产企业，最终流向药品企业。经调查发现，包括一些当时的明星药企在内的9家药厂的13个批次药品所用胶囊重金属铬含量超标，其中超标最多的达90多倍。这一事件直接导致了直到今天，人们仍然对“毒胶囊”企业耿耿于怀，其企业形象难以挽回。

总而言之，企业的合规经营不应当是一件在严苛律法之下被迫完成的事情，当不合规情况发生之后，总有一些潜在的危险在暗流涌动，就像是已经点燃引信的火药，随时可能会爆炸。一方面，随着国家以及行业法律法规的逐渐完善，违法成本的提高是一件必然；而另外一方面，市场永远会做出最直接的反应，想要避免类似危机的出现，合规经营已是一件不得不为的事情。